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Anthropic向投资者递交的IPO招股书，首次将其与亚马逊、谷歌之间错综复杂的财务关系摆上台面。 9月29日，据路透社获得的这份保密文件，2025年Anthropic近一半收入经由这两家云巨头的平台完成，而它们同时身兼投资人、算力供应商与直接竞争对手三重角色。 招股书显示，2025年Anthropic营收近46亿美元，同比增长约12倍，但运营亏损同期翻倍至逾80亿美元。高速增长的背后，是对少数合作伙伴日益加深的结构性依赖——这一风险已被Anthropic在招股书中明确列示。 47%的营收，流经两家巨头之手 招股书显示，2025年Anthropic通过

美国国债抛售潮持续蔓延，长端收益率屡创新高，令市场对利率前景的判断愈发复杂。 周二，30年期美债收益率触及24年高位，10年期收益率亦升至2002年以来最高水平。这一走势令人瞩目——当日油价明显回落，纽约联储主席John Williams也发出偏鸽派信号，暗示加息无需急于求成，但两大利空因素均未能阻止收益率的上行。美债市场的顽固走势，正在向股市传导，三大股指小幅收跌。 收益率持续攀升的背后，是市场对美联储加息路径的重新定价，以及伊朗冲突引发的能源价格扰动所带来的通胀隐忧。即便油价出现阶段性回落，投资者对地缘局势的信心依然脆弱，难以就此转向乐观。 30年期

真人微短剧迎来新机遇 在你刷到的短剧中，AI剧已经占据大头。今年前8个月，上线微短剧高达43万部，总量已是去年全年的13倍，其中AI剧集占比超九成。在AI剧集高速占领短剧赛道时，广电总局近日释放重磅信号：我国将深入推进“微短剧精品创作传播计划”，各大平台专门开设真人剧专区，拿出真金白银定向扶持真人短剧创作。 政策为何力挺真人短剧？有了政策托底，真人短剧又该如何走好精品化之路？ 不可否认，AI为短剧行业按下了加速键：制作成本大幅压缩，创作门槛一降再降，普通人也能拿起数字工具讲述自己的故事，短剧进入“秒级生产、海量供给”时代。但技术红利也是一把双刃剑。流水线

美国超大规模云服务商的AI资本支出规模空前，但其能否获得合理回报，已成为市场最核心的投资争议。高盛最新发布的研究框架给出了一个具体数字。 据追风交易台消息，据高盛研究报告， 在15%年化投资资本回报率（ROIC）的基准假设下，Alphabet、微软、亚马逊、Meta、甲骨文及SpaceX六大美国超大规模云服务商，需在2028至2030年间累计实现约1.42万亿美元的收入，方能为其"第二阶段"（2026至2027年）AI算力资本支出提供合理回报。 换算为单位容量口径，这一门槛相当于每吉瓦（GW）年均收入约116亿美元。 高盛分析师认为，近期回报率的压缩是大